一、宏不雅经济：夜必撸

1、据商务部先容，上半年我国对外非金融类胜仗投资726.2亿好意思元，同比增长16.6%。对外承包工程完成营业额722.5亿好意思元，同比增长2.2%；新签合同额1155.4亿好意思元，同比增长22%。

2、7月25日，央行以利率招标形势开展2000亿元MLF操作，中标利率2.30%，较上次下调20个基点，自2023年8月以来初次下调。这是央行月内第二次开展MLF操作。同期，央行开展了2351亿元逆回购操作。

3、好意思国第二季度践诺GDP年化季环比初值为2.8%，高于商场预期的2%，前值为1.4%。好意思联储关注的通胀宗旨——中枢PCE物价指数在第二季度上升2.9%，较前值3.7%有所放缓，但仍高于预期的2.7%。

二、行业动态：

1、据Canalys音信，2024年第二季度，中国大陆智高手机商场在经验上一季度的回暖拐点后杀青进一步复苏，出货量同比增长10%，重回7000万台水平。

2、发改委、财政部两部门印发《对于加力缓助大范畴开采更新和消耗品以旧换新的几许措施》的奉告，其中提到，缓助家电居品以旧换新。对个东谈主消耗者购买2级及以上能效或水效标准的雪柜、洗衣机、电视、空调、电脑、开水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电居品给赐与旧换新补贴。补贴标准为居品销售价钱的15%，对购买1级及以上能效或水效标准的居品，出奇再给予居品销售价钱5%的补贴。每位消耗者每类居品可补贴1件，每件补贴不跨越2000元。商务部指点各地区结合践诺作念好优惠政策衔尾，确保政策得当有序过渡。

3、发改委、财政部两部门印发《对于加力缓助大范畴开采更新和消耗品以旧换新的几许措施》的奉告，其中提到，提高汽车报废更新补贴标准。在《汽车以旧换新补贴实施确定》（商消耗函〔2024〕75号）基础上，个东谈主消耗者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日（含当日）前注册登记的新能源乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目次》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，补贴标准提高至购买新能源乘用车补2万元、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补1.5万元。

4、国度能源局发布数据流露，上半年光伏发电新增并网容量10248万千瓦，其中聚合式光伏电站4960万千瓦，散布式光伏5288万千瓦。

5、中国游戏工委发布数据流露，本年1-6月，国内游戏商场践诺销售收入为1472.67亿元，同比增长2.08%，商场增长趋势舒缓。游戏用户范畴近6.74亿东谈主，同比增长0.88%，再转变高。

三、大报头条：

1、中国证券报

MLF月末“加场” 利率着落20个基点

行家先容，MLF在月末增多操作并裁汰利率，有助于野蛮金融机构的流动性需求，近期系列操作也流透露央行保持流动性合理充裕，巩固经济回升向好的坚决气魄。同期，进款利率下调故意于相识银行欠债成本，进步金融服求实体经济可继续性。

强化央地联动 加码缓助“两新”

国度发展校正委7月25日音信，国度发展校正委、财政部印发《对于加力缓助大范畴开采更新和消耗品以旧换新的几许措施》。国度发展校正委副主任赵辰昕先容，《几许措施》在现行“两新”责任阵势和政策体系基础上，进一步加大缓助力度，强化中央和地点联动，明确由国度发展校正委牵头安排3000亿元操纵超持久尽头国债资金，加力缓助大范畴开采更新和消耗品以旧换新。

政策铺路 企业国际募资回暖

好意思的集团、顺丰控股收到境外刊行上市备案奉告书；方舟健客、声通科技登陆港交所；一修哥现身纳斯达克……近期，中国企业境外上市的音信不断。中国证券报记者统计发现，本年以来赴港赴好意思IPO企业宗派均已跨越昨年同期水平，指向企业境外上市热心络续上升的趋势，也在一定经过上展现监管政策积极退换的生效。

港股流动性改善 布局主持结构性契机

港股商场日均成交额联结4个月冲破千亿港元；本年1至7月，南向资金月度均为净流入……与IPO商场的回暖相呼应，港股商场的流动性呈现显耀进步趋势。

2、上海证券报

18家上市公司“尝鲜”数据金钱入表

2024年一季度，有18家上市公司在财报中表现了数据资源，触及金额1.03亿元，其中无形金钱0.79亿元。从行业散布来看，信息传输、软件和信息技能工功课无论是按照企业数量如故触及金额统计，均名列第一。此外，非上市公司中已有22家城投公司和28家类城投国企表现了数据金钱入神采况，部分企业已行使入表金钱开展融资行为。以上数据是《中国企业数据金钱入神采况追踪论说（2024年第一季度）》（下称《论说》）最新表现的成绩单，亦然《企业数据资源相干管帐处理暂行模范》（下称《模范》）自2024年1月1日起引申以来，国内发布的首份相干追踪论说。

助力新质坐褥力发展 上海推出科技金融奇迹新举措

7月24日，上海科创金融定约举行全体大会，各方共同推出科技金融奇迹新举措，更好缓助新质坐褥力发展。会上，工、农、中、建、交五大国有银行上海市分行和国泰君安、申万宏源、海通证券三大券商签署“5+3”科技金融策略互助公约，旨在加强“商行+投行”科技金融协同赋能，深化在股权债权联动、转变笼统科技金融奇迹、共建科技金融生态分享平台等规模的互助，缓助科技型企业发展壮大，打造具备国际竞争力和商场影响力的投资银行。

超12000只！公募基金居品数量转变高

公募基金居品数量再创历史新高。中国证券投资基金业协会的数据流露，限度6月底，基金居品数量达到12036只，其中绽开式基金数量跨越1万只。随之而来的是，基金居品数量广大，但同质化问题严重，投资者选基难度大幅增多。

3、证券时报

27省份经济半年报出炉：16个省份高于“天下线”

限度7月25日，天下27个省份2024年经济“半年报”陆续出炉。经济总量方面，广东、江苏进入“6万亿元俱乐部”，山东、浙江跨越4万亿元；增速方面，16个省份高于“天下线”，内蒙古增速达到6.2%，暂居首位。

这个品种全线大涨！多头“卷土重来”？

前期继续回落的集运指数（欧线）期货近两日盘面有所回稳。限度本周四收盘，EC2410收涨7.57%至3722.3点，EC2412收涨9.55%至3035.0点，EC2502收涨5.43%至2223.0点。

最高补贴8万元，车辆报废更新补贴新标准来了

两部门统筹安排3000亿元操纵超持久尽头国债资金，加力缓助大范畴开采更新和消耗品以旧换新。

光伏行业场所危中有机 穿越周期要靠转变和质地

本年上半年，光伏行业范畴络续扩大，多晶硅、硅片、电板、组件产量同比增长均超32%，国内光伏新增装机102.48GW，同比增长30.7%。与此同期，硅片、电板、组件出口量区分同比增长34.5%、32.1%和19.7%。这是喜的一面。

4、证券日报

六家国有大行集体下调东谈主民币进款利率

7月25日，工商银行、农业银行、中国银行、诞生银行、交通银行、邮储银行六家国有大行集体下调东谈主民币进款挂牌利率。六家国有大行的活期进款、如期进款、协定进款、奉告进款等多个进款居品利率均有不同经过调降，降幅在5个基点至20个基点不等。

央行“加场”MLF并下调操作利率至2.3%开释了哪些信号？

对于这次临时增多MLF操作，业内广泛以为是为了相识月末流动性，而中标利率的下调则是呼应7月22日7天期逆回购利率的下调，属于政策利率体系的联动退换。

两部门加力缓助“两新”责任 3000亿元操纵超持久尽头国债拟8月底前扫数下达

7月25日，国度发展校正委、财政部对外发布《对于加力缓助大范畴开采更新和消耗品以旧换新的几许措施》（以下简称《几许措施》）。《几许措施》在现行“两新”责任阵势和政策体系基础上，进一步加大缓助力度，强化中央和地点联动，明确由国度发展校正委牵头安排3000亿元操纵超持久尽头国债资金，加力缓助大范畴开采更新和消耗品以旧换新（即“两新”）。

150家期货公司6月份杀青净利润8.09亿元 环比增超18%

7月24日晚间，中国期货业协会（以下简称“中期协”）发布6月份期货公司全体计算情况。中期协数据流露，150家期货公司6月份交游额为44.97万亿元，交游量为5.97亿手，系数杀青营业收入35.10亿元，净利润8.09亿元。其中，净利润环比增多1.25亿元，涨幅跨越18%。

四、昨日沪深港：

沪深股市：周四，限度收盘，沪指跌0.45%，深证成指涨0.21%，创业板指涨0.35%。

港股：周四，限度收盘，恒指跌1.67%，国企指数跌1.94%，恒生科技指数跌1.79%。

五、隔夜外盘：

好意思国股市：周四，好意思国三大股指收盘涨跌不一，谈指涨0.2%报39935.07点，标普500指数跌0.51%报5399.22点，纳指跌0.93%报17181.72点。

欧洲股市：周四，欧洲三大股指收盘涨跌互现，德国DAX指数跌0.48%至18298.72点，法国CAC40指数跌1.15%至7427.02点，英国富时100指数涨0.4%至8186.35点。

日韩股市：周四，日经225指数跌3.28%报37869.51点，韩国笼统指数跌1.74%报2710.65点。

六、研报精选

1、 开源证券研报暗意，煤炭板块有望迎再行布局的源流，这一轮投资是高股息与周期弹性兼备。煤炭股高股息投资逻辑已经干线，在现时弱经济和低利率环境下，资金愈加防护投资收益委果定性，煤炭高股息和继续性相宜资金竖立的偏好，把柄咱们此前测算，即使能源煤价800元，无数煤炭公司仍有很高的股息率；咱们不错从煤炭的高股息和低估值两个维度判定过去板块的涨幅空间：一是若板块股价上行，则股息率将会回落，当股息率回落至银行长贷利率时，之间股息差变动的幅度即为板块高潮的成本利得空间；二是煤炭股低估值推崇为多家要点煤企2023A功绩对应的静态市盈率PE的平均值约为8倍，中国神华是煤炭板块提估值的典范且现时2023年静态PE跨越13倍，中国神华有望手脚板块估值进步的锚。

2、华泰证券研报以为，第三季度风电装机有望回暖，需求启动在即。近期风电需求催化较多，行业景气度上行。短期看，国内海风表情开动启动，广东表情开工时辰点提前至8月；中持久看，国内各地潜入海筹商及竞配表情陆续开释（上海潜入海筹商29.3GW+广西竞配表情6.5GW），为“十五五”需求奠定基础。同期，欧洲央行降息及原材料降价带动表情IRR（里面收益率）边缘改善，由于此前筹商量大，同期原土供应存在缺口，国内海缆、塔桩厂商出口订单有望进步。

3、中信证券研报暗意，7月25日，国度发改委、财政部印发《对于加力缓助大范畴开采更新和消耗品以旧换新的几许措施》的奉告。文献提议“统筹安排3000亿元操纵超持久尽头国债资金，加力缓助大范畴开采更新和消耗品以旧换新”，汽车所以旧换新政策的迫切缓助规模。本次汽车以旧换新政策全面超商场预期，有望对行业销量造成较赫然的拉动，行业景气度有望上行，推选超配汽车板块。

七、公司新闻

1、浙江沪杭甬(00576)公布，旗下浙商证券(601878)表现限度6月30日止中期功绩快报，纯利约7.8亿元（东谈主民币．下同），跌14.45%，每股盈利20分，扣除尽头常性损益之纯利约7.7亿元，跌13.87%。浙商证券收入约80亿元，跌5.3%，营业利润约9.6亿元，跌19%。

2、小儿城科技(09911)公布，本年上半年酬酢业务总收入预期将约20.55亿至20.85亿元（东谈主民币．下同），增长约65.3%至67.7%，主因推出的各样化酬酢居品继续快速增长，以及在昨年第三季度完成对Chizicheng Strategy Investment的收购，并开动祛除蓝城兄弟及Land of Glory Ltd. 酬酢业务的收入。限度6月30日止，酬酢业务累计下载量达约6.9亿，较3月31日上升约5.9%，而第二季度酬酢业务平均月活达约2855.4万，环比增长约0.02%。

3、微创医疗(00853)公布，预期限度6月30日止中期净亏空约1.05亿至1.25亿好意思元，较昨年同期减少亏空约43%至52%，瞻望经退换净亏空约6500万至7500万好意思元，同比减少亏空约60%至65%。至于经退换净利润手脚非《香港财务论说准则》计量宗旨，剔除几许非现款性或一次性开支表情等影响。亏空大幅减少主因受益于率先居品生意化推广驱动商场份额进一步进步，新址品孝敬收入增量，及寰球化业务继续拓展带来国际销售的快速增长，期内收入继续保持得当增长，带来毛利增多、瞻望研发用度同比减少约38%至40%、瞻望处置用度同比减少约14%至16%；、销售用度金额有所着落。此外，该集团执行聚焦主业的计算策略，于期内出售数家非中枢业务、并主动关停几许尚处于早期阶段的研发表情。

4、固生堂(02273)公布，预期限度6月30日止中期盈利溢利净额约1.03亿至1.08亿元（东谈主民币．下同），增多约11%至16%，以及经退换溢利净额约1.44亿至1.49亿元，增多约41%至46%。预期中期收入约13.31亿至13.81亿元，增多约35%至40%，关系增多主因现存线下医疗机构的客户就诊东谈主次增多，以及业务推广，包括线上医疗健康平台及线下医疗机构的医生东谈主数增多以及线下医疗机构的数量及地舆隐痛范围增长。

5、大唐新能源(01798)公布，刊行2024年度第一期中期单据，刊行总和10亿元东谈主民币，集资所得净额拟用于置换存量有息债务。关系中期单据刊行利率2.08%，期限为3年，票面金额100元东谈主民币，而中期单据由中信建投证券手脚主承销商及簿记处置东谈主。

6、光大证券(06178)公布2024年半年度功绩快报，限度6月30日止中期纯利13.9亿元（东谈主民币．下同），跌41.87%，每股盈利26分，扣除尽头常性损益的净利润14亿元，跌40%。营业收入42亿元，跌32%，营业利润15.8亿元，跌44%，加权平均净金钱收益率2.06%，减少1.88个百分点，受商场权利融资范畴着落、交投活跃度着落、商场波动加重等身分影响，经纪、投行和权利类投资业务等同比着落。

7、粉笔(02469)预期限度2024年6月30日止六个月录得不少于16.1亿元东谈主民币的收入，及录得不少于2.55亿元东谈主民币的净利润，相较限度2023年6月30日止六个月约8150万元东谈主民币的净利润增长不少于212.9%。财务功绩进步乃主要由于成绩于永远鉴定且持久以来对技能的干预，东谈主工智能等在线技能在集团纯属讲课及课程居品的率先应用使得集团师资利用成果上风日益体现，师均收入孝敬继续进步；技能赋能进一步进步计算成果，职工成本同比昨年同期有所裁汰，预期限度2024年6月30日止六个月的全体毛利率及净利率较昨年同期有所上升；及限度2024年6月30日止六个月，集团把柄不同包摄奇迹期证据的股份支付大幅减少。

8、卫龙适口(09985)瞻望限度2024年6月30日止六个月录得净利润约东谈主民币5.99亿至6.22亿元东谈主民币，较昨年同期之净利润4.47亿元东谈主民币增长约34%至39%。净利润瞻望增长主如若由于灵验实施各项业务发展策略，尽头是积极推动全渠谈诞生和品牌诞生，集团线上线下收入均稳步进步；产能利用率进步及部分原材料价钱着落，集团全体毛利率水平进步。

9、香港电讯(06823)公布，限度2024年6月30日止六个月中期，股东持有东谈主应占溢利19.9亿(港元，下同)，同比增长1.94%；每股盈利26.27港仙。拟派发中期股息每股32.92仙。期内收入166.69亿，同比增长1.64%。公告称，腹地电讯奇迹收益增长2%至82.89亿元夜必撸，受到腹地数据奇迹收益增多5%至63.45亿元所带动。腹地数据奇迹为腹地电讯奇迹分类的最大构成部分，占收益的77%。收费电视奇迹录得11.80亿元收益，而腹地电话奇迹收益为10.31亿元。期内，国际电讯奇迹收益增多7%至37.74亿元。因此，电讯奇迹总收益较昨年同期上升3%至120.63亿元。